炒股的时候，看看金麒麟的分析师报告。本报告权威、专业、及时、全面，将帮助您抓住潜在的专题机会。 国产大飞机“C919”正处于大规模交付关键阶段，制造实体获得成立以来最大金额的资本支持。
国家企业信用信息公示系统显示，中国商飞公司（以下简称“中国商飞”）近期完成工商改造，注册资本大幅增加，由约501.01亿元增至约940.98亿元，增长约88%。
库存构成迎来调整
目前，中国商飞公司的股东包括国务院国资委和八家国有企业。除了一个c其中，中化集团公司未增资商飞公司，其他8家公司股东均不同程度增资商飞公司。
本次增资完成后，中国商飞公司的资本结构将发生重大调整。其中，国务院国资委主动出资近250亿元，参与率提升至53.08%，确立绝对主导地位。
值得注意的是，航空制造行业的中铝集团、中国建材集团、中国电子科技集团不断增资。其中，中国铝业出资280.2万元，持股比例由4.11%增至5.17%。中国建材出资26.5亿元，持股比例由2.98%提高至4.40%。中国电子科技投资17.28亿元参与率从1.99%上升至2.90%。此次增资后继的还有3家国企，表明大型航空项目与铝材、复合材料、航电系统等重要上游供应环节深度对接。
中国商飞公司其他长期股东的股权均出现不同程度的稀释。上海国盛（集团）作为地方国资代表，注资80亿元，投资金额增至184.79亿元，但持股比例由20.91%小幅下降至19.64%，仍为中国商飞第二大股东。中国航空工业集团公司、中国宝武钢铁集团公司、中国国信控股公司各获得15亿元；出资额分别为156.4万元和7.56亿元，参与比例分别下降至6.90%、3.85%和1.86%。由于中化集团未参与本次增资，其持股比例被稀释为2股。2%。
中国商飞公司成立于2008年3月，总部位于上海。是国家主要中大型特殊用途客机项目的实施单位。也是协调发展干支线飞机、实现中国民航产业化的主要航空公司。公司拥有两种自主研发的商用飞机型号：C909支线客机和C919干线客机。
中国商飞公司此次巨额增资，正值国产C919大型飞机开始商业运营并实现规模交付的重要时刻。 C919是我国第一架按照国际适航标准自主研制、具有完全自主知识产权的中程干线客机。 2022年12月，中国商飞向东航交付首架C919飞机，并于2023年5月完成首飞，正式进军民航市场。
截至目前，C919已交付26架。两年多来，已开通航线30余条，商业运营旅客量超过200万人次。飞行管家数据显示，10月份，共有12家航空公司运营中国商飞国产飞机，其中客运航空公司10家，货运航空公司2家。九家国内航空公司和三家外国航空公司（印度尼西亚、老挝、越南）。其中，临亚航空运营五架飞机，越捷航空运营两架飞机，老挝航空运营两架C909飞机。
国产大飞机研制加速
随着C919大飞机进入商业运营，中国商飞面临着紧迫的大批量生产和交付挑战。公开数据显示，目前已有多家航空公司和租赁公司订购了超过1000架C919。面对大量积压订单，提高产能、优化供应链、完善售后服务体系是中国商飞的当务之急。主要挑战。
天风证券研报指出，中国商飞于2025年3月提出新的产能计划，预计到2027年C919的产能将达到150架/年，2029年产能预计进一步提升至200架/年。
除了已上市的C909、C919之外，中国商飞还在研发远程宽体客机C929。据中国商飞官网介绍，C929是一款宽体客机，基本载客量为280座，最大航程12000公里。该产品可广泛满足全球国际及区域间客运航空运输市场的需求，目前处于初步设计阶段。
民用飞机制造业是典型的资金技术密集型产业，研发周期长、投资大。业内普遍认为，此次大幅增资，体现了国家层面和各股东单位对国内民航事业长远发展的持续支持和投资决策，为后续产能扩张、技术改进和服务网络建设提供了强有力的资金保障。
目前全球民航市场由波音和空客占据主导地位。但中国商飞公司力求通过持续的研发投入和市场拓展，逐步提高国产大飞机的市场份额。
11月17日迪拜航展上，C919飞机和C909公务机首发。这是中国商飞公司首次参加迪拜航展，期间C919进行飞行表演，静态展区与南航其他C919、C909同台展示，展示最新发展成果为全球航空业提供中国国产民机，体现了中国商飞积极拓展国际市场的意图。
目前，C919大型客机在东南亚等地区的飞行计划正在加快推进。近日，文莱民航局宣布修订飞机、零部件和设备合格审定要求，表示采用中国民航局适航规范。这意味着文莱航空公司可以运营中国制造的飞机，包括中国商飞制造的C909和C919飞机。
对于未来市场空间，中国商飞发布的《中国商飞年度市场预测报告（2024-2043）》分析认为，未来20年，中国客运收入年均增长5.25%，机队年均增长4.4%。预计未来20年，中国航空运输市场将引进9,323架客机。到2043年，中国’民航保机数量将达到10061架，占全球客机机队的20.6%。中国有望成为全球最大的航空运输市场。
这一预测与其竞争对手空中客车公司的预测类似。空客在2024年11月发布的全球市场预测中还表示，未来20年中国将需要超过9500架新客机和货机，占同期全球需求总量的20%以上。随着中产阶级不断壮大，中国人均航班数量预计将从2023年的0.5个航班增加到2043年的1.7个航班。
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